投资要点: 上周回顾。 上周计算机板块(中信分类)下跌2.3%,涨幅排名位列29个行业中的第28名,同期上证50上涨0.17%,沪深300上涨0.17%。计算机板块仍处于弱势调整阶段,周五有一定反弹。 本周观点。 上周建议投资者积极把握优质次新股超跌的左侧布局期,我们梳理了不少今年以来上市的次新股,预计2017年PE 估值40x 左右,未来三年复合增长率在40%以上,PEG<1,估值较为合理。本周IPO 发行4家企业,连续两周呈现发行减缓趋势,有利于次新股板块,并且我们强调减持新规有利于估值合理且高增长的优质次新。 我们持续推荐苏州科达,公司完成产品打磨阶段,安防设备及视频会议系统具备较强的市场竞争实力,在产品成熟后,公司开始转向市场扩张,建立经销商网络实现规模化,预计2017年PE 估值为34x,2017-2019年净利复合增速约40%,PEG<1。同时,建议关注计算机板块次新股中质地较为优质的熙菱信息、立昂技术、泛微网络,汇纳科技,博思软件等。 除了次新股以外,上市已久的优质细分龙头经历近2年的下杀估值周期,估值泡沫已经基本消化,随着公司持续内生成长,下半年有望迎来估值切换行情,进入左侧布局期。建议重点关注上海钢联(产业互联网垂直龙头,大宗电商生态越发健全,成长路线越来越清晰);同花顺(C 端业务变现加速,金融AI 等业务开始放量);恒生电子(收入端持续较快增长,费用率有望开始下降);东软集团(管理层大比例增持成为第一大股东,治理结构改善,汽车电子业务进入爆发期);聚龙股份(清分机业务强力回升,供应链优化业务加速复制)等。 微信小程序上线‘发票小助手’。电子发票最初试点始于电商,线上交易,交易信息化带来的数据沉淀,但是我国消费大头仍集中在线下,尤其服务行业等,小程序主打的线下实体经济信息化,直接意义就在于构建线下消费的信息化改造,数据沉淀,加速消费交易行为的数据化,如果线下商铺在小程序的帮助下实现信息化和数据化,一定会加速电子发票的推广和接受。重点受益标的航天信息、东港股份、旋极信息。 整体看行业,当前并购减缓,商誉积累一定风险。等待创新突破,内生增速加速。对行业继续维持中性评级。

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