上周(17/05/13-05/19)主流55城一手房成交环比-12%,其中,一二线环比-21%、三四线环比+1%,政策加码下成交继续走差,尤其一二线;5月前三周成交月同比-10%,降幅较上周略有扩大、较4月的-24%大幅收窄,其中一二线同比-25%、三四线同比+22%,低基数效应以及三四线月环比走好推动三四线的月同比表现优异,同时预计也将带动全国5月成交同比表现。库存方面,19个重点城市住宅可售面积环比下降1.2%,3个月移动平均去化月数下降0.1个月至7.6个月,成交下滑同时库存依旧下降表明供给收缩快于需求收缩,行业依然处于去库存阶段。政策方面,长沙、无锡、秦皇岛、唐山等城市限购力度进一步加强,开封、承德等城市开始执行限售政策,保定首推10年内不能交易地块,在南京对高学历人群放松限购政策之后,济南也进行了类似微调,总体行业调控政策仍在不断加码当中。我们维持A股地产将呈现分化的逻辑,其中,一二线城市由于库存低、基本面和政策面反向,呈现量缩价稳,看好一二线城市存量资源和增量获取资源优秀的房企,而三四线由于库存高、基本面和政策面正向,同时继续看好棚改货币化作为本轮三四线热销的核心驱动力将持续发酵,看好三四线持续量增价略涨,维持推荐:1)一二线资源:招商蛇口、首开股份、北京城建;2)强三线开发:新城控股、华夏幸福、荣盛发展;3)低估值龙头&央企整合:华侨城A、保利地产。 1.房地产行业数据 上周55个重点城市新房合计成交667.9万平米,环比下降11.8%;5月截止上周合计成交1,967.7万平米,环比4月上升4.8%,较去年5月下降9.9%,其中当月月成交同比降幅较4月收窄13.7个百分点。其中,一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化:-11.9%、-22.5%、27.4%、-44.9%,当月月成交同比分别为:-34.9%、-22.5%、7.5%、72.9%。19个重点城市住宅可售面积为7,698万平米,环比下降1.2%,3个月移动平均去化月数为7.6个月,环比下降0.1个月。 2.主要政策新闻 长沙本地户口两套房及以上暂停购买;安徽允许货币化安置户购买非住宅商品房;无锡暂停向非本市户籍有房家庭出售二手房;西安取得商品房预售许可证10日内必须公开销售;保定首推“双限双竞”,10年内不能买卖房屋;住建部发文房企取得预售许可证后十日内应全部公开对外销售;国土部计划17年全国土地新增建设用地600万亩,与16年持平;武汉公布指导性供应土地10.49万亩;长沙全面清理整治498个围而未建闲置地块;济南本科以上学历交半年社保等同本地户口。 3.公司动态跟踪 云南城投终止非公开发行事项;大名城子公司获得南昌市房地产项目; 新城控股6亿元获3幅地块首入太原拟建吾悦广场;首开31.91亿摇号拿下无锡滨湖商住地;世联行投资苏州工业园区睿灿投资企业;福星股份下属子公司以约10亿元收购湖北福星惠誉洪山房地产有限公司51%股份; 华侨城1.6亿元入股武汉五里墩项目将建欢乐海岸项目;光大正式入主嘉宝集团,光大控股CEO陈爽出任董事长;荣盛发展签订宜昌高新区产业园开发协议涉面积30平方公里。 4.板块行情回顾 上周SW房地产指数上涨1.47%,沪深300指数上涨0.55%,相对收益为0.93%,板块表现强于大市,在28个板块排名中排第17位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:京能置业、大港股份、大龙地产、北辰实业、京投银泰。

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