来源：创业资本汇（ID：chuangyzbh）

作者：证券时报 卓泳

还记得两三年前那场“千团大战”吗？彼时红遍全国大江南北的“团购”让中国消费者都过了一把物美价廉的瘾，也让国内创投机构狠狠地撒了一把钱。当然，最后还是留下一地鸡毛。

谁料，今年上半年，团购大战再次重演，而这次的战场是——社区。以小区居民为切入口的社区团购模式今年上半年悄然兴起，借助这种模式，广场舞大妈、公司白领和全职宝妈们都可以足不出户买到原产地直供的新鲜商品。

“我们刚投了一个社区团购的项目，就被同行盯上了，多番打听我们这个项目。”深圳某投资机构人士告诉证券时报·创业资本汇记者。一边是暗里涌动，另一边却已是烽烟四起。

仅2018年8月起，社区团购创业项目的融资消息接二连三地传来：

“你我您”获GGV领投数千万人民币A轮融资；

“食享会”获险峰旗云基金领投、心元资本跟投的1亿人民币A轮融资；

“呆萝卜”获千万级美元天使轮融资；

“邻邻壹”获红杉资本中国基金数千万元种子轮融资；

“考拉精选”获银河系创投2000万元天使轮融资。

模式创新再度席卷而来，资本的纷纷押注是否会再次掀起曾经的“千团大战”？最后是否又会剩下“一地鸡毛”？

不烧钱的“拼团”模式

社区团购怎么玩？据记者了解，社区团购平台一般会在一个小区内找一位能够聚拢该小区居民的“团长”，随后该“团长”建立微信群，把尽可能多的小区居民拉进群，一周内不定期地在群里发送商品信息，让有意向购买的组员跟帖申购，“团长”收集信息后将交由平台处理。

值得注意的是，该模式采取预售制，平台只有在收到申购信息后才会让产地发货，货品将统一发送到“团长”手中，小区内的申购者需要到“团长”处自取。

记者也加入了一个社区团购群，该群已经有118名组员，“团长”在一周内会不定期推销商品，商品品类多样，有乳制品、水果、水产、干货、粮油、鲜肉等，以生鲜商品为主。

另外，记者还在深圳本地的一个社区团购小程序中发现，该平台覆盖了全深圳所有行政区域，以及延伸至隔壁的东莞，覆盖小区大概有上千个。该小程序上的商品一周有两次下单时间，下单之后次日送到所在小区。

不难发现，这种模式有几个显著的特点：

一是借助微信这个巨型流量入口积累用户，用微信群、小程序这些工具与小区居民建立连接和互动；

二是切入社区场景，利用熟人关系促成交易；

三是以高频刚需的生鲜商品为内容，以团购的价格优势为吸引点，迎合居民购买物美价廉商品的需求；四是采用预售制，有效避免了库存压力，由购买者到小区自提，省去最后几百米的物流成本。

仅从交易额和市场规模来看，这似乎是一笔可观的收入。有人算过一笔账，假设一个小区月销售额3-5万，一个城市1000个小区，每年交易额4-6亿，全国有上百个城市可复制，市场规模约在400-600亿。

低获客和物流成本受资本青睐

事实上，社区团购并不是一个新鲜事物，只是在去年底至今年开始爆发，且开始受到资本的关注。那么问题来了，在资本手头紧张、投资谨慎的环境下，为何偏偏舍得对这个模式慷慨解囊？

有过社区团购经验，且较早开始布局市场的招商启航副总经理王金晶认为，与两三年前的团购相比，现在的社区团购似乎效率更高、成本更低，“以前的团购模式主要是产地—经销商—客户，商品很多是线下餐饮以及一些需要清库存的东西，但现在团购的商品则更加刚需，而且即使不烧钱也能活下去。”

而上述社区团购的几大特点也恰恰是资本看好的因素。其中，获客便利和物流成本的下降似乎是该模式最大的亮点。

从获客来看，依靠微信和社区这个强大的流量入口，平台可大大降低获客成本，而平台获客最大的成本在于给“团长”分成；

从物流来看，社区团购平台“你我您”公司董事长刘凯接受媒体采访时曾表示，生鲜到家的损耗非常高，且最后一公里的配送成本更是高得惊人，而采用社区自提方式无疑省去了这高昂的成本。

“这不再是一个单纯的烧钱模式，而是实实在在地看到了盈利点。”王金晶告诉记者，她非常看好这个模式，且一直都在关注。然而，不可避免的是，当资本疯狂进入后，这个赛道的项目估值水涨船高，将许多资本拒之门外。

王金晶认为，尽管被资本疯抢，但从以往的“千团大战”和共享单车模式来看，这个行业也会出现独角兽，但也一定会是“一地鸡毛”。“资本同赌一个赛道，赌了不同团队，考验的就是对团队的把握了。”

模式整体向好但投资仍有顾虑

尽管社区团购模式整体被资本看好，但资本对其未来的发展也并非没有顾虑。

据记者了解，现在全国有数百家社区团购，还不断有新的玩家进场，但由于进场门槛很低，大家的玩法也基本趋同，只不过，在拓城市速度、跨区域管理能力、供应链能力、商品体系、技术能力、品牌力等方面各有长短。

对王金晶来说，社区团购平台的区域拓展是个担忧。据记者了解，成立于2016年的“你我您”业务初期发展和成型集中在湖南，目前已覆盖长沙等10多个城市；而“食享会”则在2016年由本来生活内部孵化，2017年12月独立运营，目前已进入武汉等30多个城市；“邻邻壹”则在2018年3月正式上线，起步于苏州，计划在半年内覆盖20个城市，以华东为据点向其它城市扩张。

但王金晶认为，拓展全国市场或许不是一个很好的逻辑，“不同的区域有不同的品种偏好，也有不同的物流配送特点，如果摊子铺得很大，会比较难管理。”

在她看来，每家公司应该有自己的优势，可能在供应链上、在资源上、在产地的产品或者在顾客运营商，如果全国铺开摊子就很难做到精细化运营。

“我认为区域性的公司更有可能做好，做大了以后可以靠资本的力量去并购。”王金晶说，如果此时要挑这类项目，会比较看重项目是否有被并购的可能，另外就是团队的资源协调能力和融资能力。

此外，王金晶的另外一个顾虑是，社区团购平台的客户数据大部分掌握在“团长”手上，未来或许会掀起一场“团长”争夺战。

此外，如果多个平台进驻一个小区，又可能会导致价格战。“即使平台的供应链很强，但不掌握数据的话，未来会有一些麻烦，但目前也没有特别的解决方案。”

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