4月新能源汽车产销不达预期,预计5月环比有较快增长;展望下半年,政府采购计划推进、政策存在调整空间,7月份起产业有望开始规模放量,中游产品价格有望企稳;建议加大板块配置,首推供需偏紧的湿法隔膜环节,此外可关注前期跌幅较深的细分领域龙头。电改继续深化,能源局回复增量配网文件为增量配网项目加快落地奠定良好基础,我们看好拥有网内资源并开展配售电及用电服务的标的以及高弹性的配网设备供应商、有望成为“配售电一体化+综合能源服务商”的标的;电力设备方面,建议积极关注“一带一路”龙头企业,同时可关注国企改革相关标的。发电侧中期承压,风电看好市占率提升+外延发展的龙头企业;光伏相对看好分布式龙头与高效产品产业链的结构性机会;储能产业进入商业化应用的新阶段,看好掌握客户资源+技术的龙头企业;核电方面继续关注未来审批重启的可能性。 本周板块行情:电力设备和新能源板块下跌1.47%,风电板块下跌0.59%,光伏板块下跌0.73%,二次设备下跌0.76%,一次设备下跌1.12%,新能源汽车指数下跌1.83%,工控自动化下跌2.00%,锂电池指数下跌2.06%,发电设备下跌2.12%,核电板块下跌2.61%。 本周行业重点信息:新能源汽车:工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017年第5批),共包括309款车型,其中纯电动乘用车27款,插电式混合动力乘用车2款,专用车91款,纯电动客车147款,插电式混合动力客车33款,燃料电池客车2款。电改电网:安徽等11家省级电网输配电价标准已获得国家发改委批复执行;除西藏外的其余15家省级电网输配电价预计6月底前批复实施。新能源发电:能源局发布《关于2017年建设光伏发电先进技术应用基地有关要求的通知(征求意见稿)》,2017年“领跑者”项目建设8-10GW,每个基地500MW-1GW,同时将适度提高“领跑者”技术指标。 本周公司重点信息:特变电工:配股比例为10配1.56,配股价格为7.17元/股,募集资金不超过36.29亿元。国轩高科:北汽新能源拟向合肥国轩采购纯电动车电池系统,合同总金额18.75亿元。新宙邦:对外投资收购巴斯夫(苏州)100%股权,交易对价1美元,公司为巴斯夫(苏州)2.13亿债务提供担保。当升科技:拟增发7,321万股,募集资金不超过15亿元。诺德股份:拟出资4.9亿元,作为劣后级有限合伙人参与投资设立并购基金,总规模为20亿元。东方能源:拟投资建设新华热电余热利用配套工程项目,预计总投资额约2亿元。雄韬股份:参股公司氢璞创能与国泰蓝天签署了约1.2亿元的500套30kW车用燃料电池电堆的意向订购协议。长园集团:股东藏金壹号及一致行动人计划半年内增持公司总股本的1%-7%,增持价格不超过22元/股。蓝海华腾&坚瑞沃能&华友钴业&英威腾&大洋电机:联合成立南京瀚谟新能源产业投资合伙企业,蓝海华腾、坚瑞沃能、华友钴业、英威腾、上海电驱动(大洋电机子公司)分别认缴出资7,500万、5,000万、5,000万、7,500万、5,000万。 风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

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