与以往不同的观点 财联社报道,第二批混改试点全部获批在即,涉及行业范围逐渐扩围至军工、重要商品、金融等。同时,油气改革顶层设计即将出台,混改不断扩围、力度不断加大。除列入“6+1”试点的央企之外,中铁总、兵器工业集团、国航集团等央企混改动向同样密集,大概率列入第二批混改试点。十九大之前,混改“倒排时间表”。 与市场不同的观点1:大唐主动谋变,积累改革红利 本周财联社报道第二批混改试点全部获批在即。市场认为目前混改机会不大,预期较低。我们认为混改范围扩大,从国家到省,从小行业范围扩围至军工,金融等,红利不断释放。大唐电信积极打造“集成电路+”战略,国家大力扶持,且企业自身积极谋求转型,有望进入下一批混改名单,借混改东风实现转型升级。 与市场不同的观点2:专网市场确定性高,无需订单式跟踪 本周初,海能达与乌兹别克斯坦合作方签署合作协议,预计合作完成后,公司将实现销售收入2.07亿元。市场认为海能达目前海外订单式业绩不确定性强,且估值较高。我们认为公司产品对摩托罗拉TETRA替代性强,同时紧跟国家“一带一路”实现海外扩张,挤压摩托罗拉市场,提升全球份额,业绩确定性较强,无需订单式跟踪。推荐海能达。 与市场不同的观点3:数据中心光模块持续高景气 市场认为数据中心光模块公司未来业绩持续性存疑,估值较高,我们认为随着超大规模数据中心扩展,光模块市场持续高景气。本周与苏州旭创同为数据中心光模块领导者的美国纳斯达克上市公司AAOI公布一季报。季报显示,AAOI收入增长率与毛利率同时超出市场预期,主要是因为高价格高毛利率CWDM产品随着数据中心扩展市场份额不断扩大。我们认为国内大规模数据中心有望复制美国经验,随着流量增长,年底或18年可能爆发增长,带动市场对40G、100G等高速率光模块的需求。推荐中际装备。 风险提示:数据中心发展不及预期,国产替代不及预期,政策变化

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