整体观点。 上周计算机指数下跌1.49%,沪深300指数下跌1.86%,计算机涨跌幅在所有板块位居中游。当前计算机行业并购减缓,商誉积累一定风险。等待内生增速换挡,创新突破,业绩落实。对行业持中性评级,优选景气度较高细分行业龙头个股。 持续关注京津冀智慧城市,新疆安防建设。 雄安新区战略重点突出智慧城市建设,有望改变在过去几年智慧城市始终处于雷声大雨点小的状态,京津冀区域的安防、智能交通等项目订单开始实质性推进。重点推荐易华录,公司在京津冀地区订单较多,2016年在天津分别中标1.3亿、1.8亿大额订单,2017年1月公司中标河北3.59亿元订单,2017年4月,公司获得"河北省PPP 京津冀协同发展基金"管理人资格,公司在河北地区优势进一步加强。截至目前公司在河北省订单总量超过5.27亿元,建议关注千方科技、数字政通、工大高新等。 新疆安防产业受益于“一带一路”战略,处于产业爆发期,新疆在大规模基础建设的同时,安防维稳的投入也在迅速加大,产业链验证相关公司订单体量增长迅猛。建议关注设备集成商熙菱信息、立昂科技等,重点推荐安防及视频会议厂商苏州科达。 持续推荐。 1.易华录,2016年公司公告订单达到36.81亿元,已经大幅超过了2015年全年订单总额(2015年全年22.48亿)。最纯正的政府大数据服务运营标的:从大数据基础设施到行业应用,全面对接政府各部门数据服务。 光存储解决大数据存储问题,进而切入交通、养老、教育、文化等行业应用。 2.上海钢联,从公开信息来看,无论是从交易量,还是行业地位、盈利性,已经成为最为确定的行业龙头。移动资讯业务、供应链金融业务为公司业绩贡献巨大弹性。 3.聚龙股份,纸币清分机主业销售增长可喜,硬币清分机打开增量市场。 聚龙智瞳图像增强技术领先,消费电子产品化进程正在推进。培高连锁推行进展顺利,覆盖商户近10万家。 4.世纪瑞尔,2016年招标小年一定程度影响业绩,结合招标周期属性及铁路信息化行业增长趋势,预计2017年为招标大年,提振业绩。铁路后服务市场战略持续推进,易维讯现金支付方式已完成并购(2017年承诺实现净利6000万),拟收购北海通信将帮助公司切入城市轨道交通业务。 光大消费金融2017年开业预期(20%股权)。 5.东软集团,管理层大比例增持,已经成为第一大股东,与公司利益深度绑定,有足够动力释放业绩以及提升公司市值。未来利润率有望从目前4%的较低水平持续提升,利润释放空间较大。汽车电子业务迎来业绩爆发拐点,智能座舱、ADAS、BMS 等汽车电子产品国内领先,切入全球TOP30车厂中75%的供应链,已获取大额订单。医疗业务布局最为完善,有望成为智慧医疗TOP1,截至目前,东软已与20多个城市签署了健康城市战略合作协议,项目覆盖了医疗、医保、健康管理等多类医疗业务,潜力大。 风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展不达预期风险。

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