次新股:本周次新股指数上涨0.14%,深次新指数上涨0.17%。大盘逐步企稳,消费龙头松动,我们认为前期超跌的次新股有反弹机会。我们前期推荐的亿联网络、苏州科达强势上涨。现价下,我们继续推荐苏州科达(34x, YOY50%)、荣泰健康(30x)、平治信息(高增长)、视源股份(待调整到位)、吉比特、兆易创新,另有大弹性的熙菱信息、立昂技术可关注。教育方面,皖新传媒收购成都7 中实验,全面召开教育方面重点布局;盛通股份年报超预期,股权激励+员工持股相继出台,建议后续关注。主题方面,建议关注大飞机相关产业链. 军工:本周军工板块周涨幅-3.66%,延续上周低迷,板块整体继续调整。航母方面,今年以来持续受市场高度关注的我国第一艘国产001A 型航母于4 月26 日在中国船舶重工集团公司大连造船厂举行下水仪式,出坞下水是航母建设的重大节点之一,标志着我国自主设计建造航空母舰取得重大阶段性成果。下一步,该航空母舰将按计划进行系统设备调试和舾装施工,并全面开展系泊试验,距离正式服役仍然需要2-3 年。我们重申航母产业链的长期投资机会,我们认为我国航母发展已步入发展快车道,任何海军标志性的事件都是整个航母板块上涨的重要催化剂。从长期来看,周边安全局势催生新的海洋战略,我们认为以航母为中心建设海军力量已成为我国重要海军战略。未来随着航母数量和质量的提高,必将带动舰载机和大型水面舰艇的快速发展,对应的整体产业链的市场空间或超万亿!具体请参考我们2 月21 日发布的深度报告《国之利器,卫我中华——航母产业链分析系列报告之一》。建议关注国睿科技、南北船旗下公司、中航黑豹、中国动力、中航重机、包钢股份等。 大飞机方面,国产大飞机C919 近期将择机首飞,C919 作为中国自主设计研制的国产大型客机,是150 座级以上中短程单通道窄体客机,截止到16 年底的订单570 架。此外,中国商飞公司已经开始立项研制远程宽体客机,座位数280 座,设计航程1.2 万公里。根据测算,民用大飞机整体市场空间达到万亿级别。而大飞机整个产业链涉及机体制造、发动机、航电系统、机电系统、标准件、复合材料等多个方面,可以带动上千个相关工业部门的经济发展,其技术上的创新,更是促进我国经济发展的巨大动力。C919 采用了国际上主流的“主制造商+供应商”的研制模式,以中国商飞为主制造商,中航工业、中电科集团等下属国内企业和霍尼韦尔、联合技术公司等国外企业作为供应商。建议关注产业链的上市公司(中航飞机、中直股份、中航机电、中航光电、中航电子、中航动力、中航重机、航发控制、宝钛股份、钢研高纳、万泽股份、炼石有色等)17 年军工板块长期投资逻辑:我们认为政策密集+新型武器装备的列装+周边安全局势是促成军工板块成为目前最具有投资机会的重要因素。我们继续强调三条主线:1、军工企业混改:军工央企混改进程17 年或将会有突破性的进展。关注积极推进混改兵器工业集团(资产证券化率目前相对较低)、中船集团(首批混改试点,叠加航母产业链带来的相关投资机会)、中国电子科技集团(17 年资产证券化率目标35%)。建议关注:国睿科技、中国船舶等。2、军民融合:军民融合是党中央确定的重大战略,中央军民融合发展委员会将统一领导军民融合深度发展。我们认为后续纲领性文件及政策预计很快将会推出。军转民方向,建议关注电子、信息网络、新材料等方向的体制内军工企业(国睿科技、航天通信、中航光电等);民参军领域,建议关注技术领先+渠道资源(用于军工背景)的民营企业(高德红外,旋极信息,金信诺,天海防务,银河电子,星网宇达、晨曦航空等)3、科研院所改制:即将加速落地,首批转制院所将率先启动改制,后续进程或超市场预期。关注电科系、船舶系、航天系等集团。 【重点标的】中长期优质标的国睿科技(600562):我们认为公司作为我国雷达行业领军企业,持续推进军民融合共同发展,未来雷达和轨交信号业务将迎来持续内生增长。 另一方面,混改持续加速,公司作为中电科14 所旗下唯一上市公司,仍存在较大的资产注入预期。

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