走势回顾 截止收盘,上证综指收盘涨0.71%报2544.34点,最高涨1.9%;深证成指涨0.76%报7447.93点,最高涨逾2%;创业板指跌0.08%报1262.52点,最高涨超1.7%。 盘面上看,鼓励汽车家电消费新政将出台,汽车、家电板块受刺激大涨,金杯汽车、长城汽车、众泰汽车、海马汽车、惠而浦、海信家电、春兰股份、澳柯玛、长虹美菱等集体涨停。5G概念持续走高,宜通世纪、春兴精工、实达集团、汇源通信涨停,和而泰、新海宜触及涨停。国产芯片概念午后上攻,士兰微、盈方微涨停,华天科技、苏州固锝一度涨停。券商板块冲高回落,中信建投、天风证券双双大涨后回调。个股方面,妖股风范股份再度涨停收获9连板;通产丽星再度涨停创阶段新高,本轮反弹累计涨1.7倍;GQY视讯或易主开封金控,股价连续两日涨停;爱旭科技拟作价不超67亿借壳上市,ST新梅连续涨停;超级牛散章建平86天内三度举牌,海利生物涨停;重新上市第二日,ST长油跌停。 市场焦点 中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长、中国人民银行调查统计司原司长盛松成表示,近期,市场出现了中国人民银行可能考虑购买股票的传闻。他认为,央行直接购买股票或者ETF的理由不成立。根据《中国人民银行法》第四章第二十三条规定,中国人民银行可以在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇。法无禁止即可为,理论上,中国人民银行法并没有明令禁止央行购买股票或股票ETF的行为。但是,从各个方面考虑,央行都没有必要直接购买股票。 策略建议 A股冲高回落,题材股午后跳水明显,申万行业涨多跌少。两市成交金额3793亿元,成交量较上一个交易日放量明显,同时创一个半月以来新高。 继央行降准提振市场情绪之后,昨日发改委副主任宁吉喆表示,将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施,受此提振,两市消费类个股掀起涨停潮。2019年1月份,政策端延续了2018年底政策兜底经济的风格,一系列利好年初相继释放积极的信号,稳预期的重要性不言而喻。根据wind数据显示,2018年消费类支出增长对GDP增速贡献值达到78%,在外贸贡献为负值的情况下,内需基本上可以说是一手遮天。虽然消费在GDP存量贡献中的比重还远未达到发达国家水平,但边际增量的大幅改善还是说明中国经济结构调整的迅捷性。在外贸不确定性的情况下,经济增长由内需消费拉动的模式会一直延续下去。进一步延伸下去,根据国家长期战略目标,服务类消费的比重也会稳步提升,类似于医疗服务、教育行业等长期来看有望直接受益。十年前,受益于人口红利,出口拉动中国经济的模式非常明显;十年后,低端制造业向南亚、东南亚转移,中国经济增长模式也发生着潜移默化的变化;即使对美出口大幅缩减,对整个经济的冲击不会像十年前那么大;同时,根据柯布道格拉斯函数,制造业增速发生质的飞越需要综合技术水平的提升,而中国高端制造业从投资增速即可看出处于高速发展期,类似于5G等核心技术的子立项数量位于世界第一,享有国际5G商用的话语权。综上所述,投资者无需对中国宏观经济预期过于悲观。 今日早盘,A股展现了强烈的做多动能,但午后题材股悉数跳水,大金融回撤明显,黄金拉升,避险情绪再次升温。人民日报发文称,外交部发言人陆慷表示,中美经贸磋商已经结束,磋商的结果很快就会发布。而从盘面上看,在近期两市大幅走高前提下,建议投资者最近需稍谨慎,等待消息面风平浪静之后再做打算。短期维度下,军工股连续两日回调,但后市预计仍有机会,建议投资者配置军工、次新以及西部基建个股,概念叠加个股更应受到青睐;中期维度下,考虑到政策全力维稳产生的托底效应,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是政策效应的逐步显现,经济预期和市场风险偏好的逐步修复,企业经营与盈利状况的逐步改善,投资者也不必太过杞人忧天,A股资产的性价比已经开始凸显。 中期大类资产配置分两步走:上半场,经济探底、盈利下杀、风险大于机会,资产配置以防御为主,优先选择短债、黄金、日元等避险资产,谨慎优选部分高等级信用债,低配供给端承压的利率债,标配估值性价比凸显的A股资产。行业配置上优先选择弱周期、逆周期板块(公用事业、农林牧渔、通信(5G)、医疗服务等),以及受益于政策对冲的板块(大基建(建筑央企、城轨高铁、农村及市政基础设施补短板),地产龙头等)。下半场,要等待政策发挥效力,社融增速、实际利率、投资增速等关键指标确认触底信号,经济底浮现、市场底探明,投资者可考虑进一步提升股票资产的仓位,并增加配置早周期、强周期行业板块(有色、煤炭、券商等)。

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