格林大华品种早报20181221

　　【原油及化工】

　　原油早评：

　　周四，继续下跌，收盘WTI02跌2.51%报46.22美元；Brent跌3.27%报54.7美元，B-W价差美元。SC1903收跌3.15%，报387.8元。 重要资讯：①中国石化经济技术研究院主办的《2019中国能源化工产业发展报告》发布，预计2019年布伦特油价60-70美元/桶。2019年中国燃油出口料将增长至约5100万吨。 ②新加坡企业发展局（ESG）周四公布的数据显示，截至12月19日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存攀升121.9万桶，至逾六个月高位2081.3万桶。 ③全球股市重挫：标普500跌幅1.58%，道琼斯跌幅1.99%，纳斯达克跌幅1.63%，富时泛欧绩优300指数收跌1.37%。 观点：消息面相对平静，全球股市重挫，市场风险偏好下降，预计短期油市仍为震荡偏弱，建议投资者保持谨慎，暂时观望，炼厂可考虑把卖出看跌期权引入采购模式。

　　PP早评：

　　PP期货1905合约昨日上冲8700未果，之后开始回落，并大幅下跌，大阴线几乎吞没了前日的阳线。

　　隔夜原油再创新低后，小幅反弹。

　　现货华东报价持平，丙烯价格下跌。

　　存量装置方面，开工率90.82%，仍然处于高位，比前几日有所上升。

　　本周新增或近期检修：延安炼厂18日；本周预计或新增复产：福建联合开车、蒲城清洁开车。

　　拉丝比33.4%，较前几日有所上升。

　　PP前期因共聚-拉丝价格总体回升，故近日转产拉丝减少，排产较低，价差方面支撑较好，带来PP前几日小幅反弹。不过供给仍然有充足的预期，且明年产量会进一步增多，下游需求弱于同期，汽车销售数据大幅下降，在需求端未见好转的情况下，当基差进一步修复后，且元旦补库结束后，价格或再度承压。长期来看仍然是偏空的格局。

　　操作上，短期仍然看震荡；近几日如果在8600之上，接近8700时候建立的空单可以继续持有，第一目标8400，之后可以采用跟踪止盈策略出场；

　　近几日支撑位1905合约8400，8200；；近几日阻力位1905合约8700；

　　纸浆期货：

　　纸浆期货主力1906合约前一交易日大部分时间在低位窄幅震荡，收于5066元/吨，下跌0.16%，总成交量仅20.4万手，减少7610手，创上市以来的新低。

　　纸浆期货近期成交量持续萎缩，市场参与度减弱，这与目前价格压力大，现货成交冷清，市场观望气氛浓厚有关。短期纸浆基本面方面没有变化，不存在使价格大幅涨跌的因素，而上方压力较大，下方又离5000点仅一步之遥，存在较强支撑，预计短期还会再5000-5100点的区间内震荡整理。如下方跌破5000点，或存在一波趋势性交易机会。

　　乙二醇期货早评：

　　行情回顾：乙二醇窄幅震荡，尾盘收跌。主力合约EG1906跌0.25%报5576元/吨，成交量9.92万手，持仓量为9.01万手。

　　现货市场，华东市场价格为5710-5780元/吨（10/20）；华南市场5650-5900元/吨（0/0）。

　　截止到本周四，华东地区主要港口库存为72.82万吨，较上周四增加4.74万吨。其中，张家港47万吨，江阴2万吨，太仓10.4万吨，宁波6.1万吨，上海及常熟7.32万吨。

　　11月乙二醇进口总量为76.5万吨，较上月增加0.2万吨，同比增长0.9%，环比增长0.3%，进口均价857.8美元/吨，同比下跌4.6%。

　　19日开工情况：石油路线MEG开工率为93.29%，煤制MEG开工率为77.54%，聚酯开工负荷86.63%，均与上一交易日相同。

　　沙特能源部长表示，OPEC+将延长明年的减产行动，其中沙特将率先减产40万桶，明年1月将产量将至1020万桶/天。

　　周四夜盘原油大跌，其中布油跌4.26%报55.00美元/吨；WTI原油跌3.55%报48.85美元/吨。

　　聚酯行业产销率：涤纶长丝45%，前一交易日50%；涤纶短纤20%-100%，前一交易日20%-70%；聚酯切片20%-30%，前一交易日20%-35%。

　　观点：虽然沙特表态延长减产行动，但美联储加息引发市场明年对全球需求减弱的悲观情绪较浓，美股、原油等纷纷走弱，情绪或将蔓延至下游产业链端。11月乙二醇进口量有所增加，下游聚酯产业产销率连续几日下降，对乙二醇需求减少，乙二醇库存较上周表现累积，但是11月份受汇率的影响，进口均价有所下滑，降低乙二醇进口成本。综合来看，中长期来看，乙二醇或将弱势震荡，短期内也难有较好表现。操作上，原有空单可以继续持有。

　　【农产品】

　　白糖早评：。

　　ICE原糖收低，受原油暴跌影响。广西南宁仓库报价5160-5220元/吨，集团厂仓新糖报价5130-5190元/吨。广西已有66家糖厂开榨。郑糖夜盘振荡下跌，一度在外盘暴跌带动下大幅下探，但很快回升，短期行情波动比较剧烈，操作上仍以观望为宜。

　　棉花早评：

　　棉花早评：ICE期棉大幅下跌，因原油和股市重挫。中国现货指数3128B报15408元/吨。12月19日新棉收购参考价全国平均价折3128B为15026元/吨。郑棉夜盘小幅收高，期价对外盘的暴跌反应并不强烈，比较抗跌，但鉴于整体外部环境较差，对多头不利，操作上仍以观望为宜。

　　油脂早评：

　　美联储加息和美国政府停摆的预期，令美股大跌，国际原油期价担忧需求不佳继续下挫，拖累美豆油走弱；马棕榈油跟随走弱。连盘油脂高开低走，经过两日的强势反弹，前期多单了结令期价下滑，外围市场的走弱也对内盘有一定拖累，油脂现货成交依旧不佳，菜油跌幅扩大，短多全部离场。操作上建议豆油和棕榈油留存空单谨慎持有。Y1905合约压力位5450；P1905合约压力位4650，OI1905合约支撑位6490． 豆粕早评：巴西早播大豆收割在即，美豆承压走低。市场预期近期中国将会展开第三次美豆采购，那么G20峰会上达成的500万吨的美豆采购数量即将完成，国内大豆供给预期压力增大。连盘M1905合约低开低走，整体期价仍在空头格局中，油厂豆粕走货不佳，油厂停机率上升，现货贸易商普遍看跌后市，这令豆粕压力较大，操作上建议豆粕留存空单继续持有。M1905合约支撑位2630． 玉米早评：

　　周四玉米期货1905合约窄幅震荡，收于1870元/吨，日K线收小十字星，期货仓单量较前一日持平。现货方面，国内二等玉米现货平均价1958.43元/吨，较前一日下调7.52。港口方面，北港价格和产区价格倒挂，锦州港新玉米15%水分收购价格1860元/吨，较前一日下跌10元/吨。东北地区部分深加工企业收购价继续小幅下调，吉林四平新天龙二等新粮收购价下调10元/吨至1790元/吨，公主岭中粮三等新粮收购价下调10元/吨至1770元/吨。山东地区寿光金玉米、新丰等个别深加工企业均下调收购价10元/吨。总体来说，深加工企业库存逐步增加，华北部分企业已完成阶段性库存。饲料方面，20日福建省三明市发生非洲猪瘟，疫情持续蔓延，饲料企业采购仍保持刚性库存。

　　综上，玉米及替代品进口放开的预期和乌克兰玉米到港导致贸易商及农户惜售心理松动，且预计地趴粮集中收粮高峰将出现在1月后至春节前，未来一段时间总体供给偏宽松，预计短期价格仍偏弱运行。操作上，建议1905合约已有空单继续持有，若反弹至1890附近可少量沽空，1900止损，目标价1820左右。

　　【黑色】

　　螺纹、铁矿早评：

　　20日上海中天三级螺纹钢3850（+10），唐山普碳钢坯3390（+30），青岛港61.5%品味PB粉543元（—）。夜盘螺纹主力收3519，涨1.85%，矿石主力收497，涨1.22%。

　　未来几日，京津冀地区将出现空气污染，昨日唐山地区出台限产政策，12月20日至12月31日，钢企烧结机全部停产。邯郸发布重污染天气黄色警报，12月19日启动III级应急响应，解除时间另行通知。库存数据显示，全国钢材社会库存较上周下降6.79万吨，其中螺纹钢库存增加3.59万吨，钢厂库存减少16.33万吨，其中螺纹钢库存减少10.64万吨。

　　矿石方面，矿价跟随钢材价格为主。

　　操作上，受唐山限产政策影响，昨日午后钢价出现明显上涨，目前贸易商冬储意愿低，普遍处于观望状态，钢材价格短线震荡盘整偏强，关注后期冬储备货动态。铁矿石方面，矿石价格跟随钢价，中长期供应不减，不利于矿价。

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　　20181221

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