张鸿斌 受访者供图

“投资是一个不断学习的过程。”重庆清研资本的副总经理张鸿斌认为，由于在清华大学读的是汽车专业，对专注于汽车产业投资的他来说是一个优势。对于投资，他向来是只投对的不投贵的。

清华汽车专业的投资人

在每一个男孩心中，都有一个汽车梦。对于张鸿斌来说，也不例外。

高中毕业后，家住内蒙古的张鸿斌如愿拿到了清华大学的通知书，进入了就业前景不错的汽车工程系。4年时间一晃而过，张鸿斌顺利毕业，进入了汽车行业工作。

“工作几年后，我去读了MBA。”读MBA时他学习了金融、管理方面的知识。毕业后，尝试过咨询顾问这块的工作，初步开始接触投资。

2011年，清华大学苏州汽车研究院成立，张鸿斌随即加入了该院，他的工作是进行产业化的研究。刚开始他们就发现，实现产业化第一道难关就是资金。

“需要大量的资金，地方政府的经费支持远远不够。”张鸿斌和同事研究后，资金还是需要市场化的运作。于是，苏州汽车研究院决定成立创投基金。

2011年12月，清华大学苏州汽车研究院及其管理团队共同发起设立的金融投资平台清研资本成立，张鸿斌在基金任职投资经理。

“刚开始真的很困难，根本不知道去哪里找项目。”他主要负责“投”这一环节。

“你们公司最近在干啥？有没有好项目……”没有经验、没有资源的张鸿斌就用起了笨办法，天天给汽车行业内的同学、朋友打电话，缠着人家问项目的事。同时，张鸿斌还到处去参加展会、论坛，只为了挖掘一个好项目。

虽然是在广撒网，但张鸿斌清楚好项目是可遇不可求的，不会像产品摆在超市让人挑。张鸿斌慢慢适应了投资这份工作，积累了一些经验，开始有了自己的投资逻辑和方法。在来重庆之前，张鸿斌升职为了基金的投资总监。

半数投资项目与重庆有关

张鸿斌和重庆的缘分，始于一次出差。

2013年，他到重庆考察重庆理工大学研发的一个项目。

这个项目主要是围绕节能与新能源汽车动力传动系统、电控系统开展性能、耐久可靠性、NVH等试验测试、检测、评价、分析优化等技术服务工作。

看了之后，团队认为不错，最终投了这个项目。“发展非常不错，现在年销售已经过亿了，利润上千万。”张鸿斌表示，这是他在重庆投的第一个项目，也让他和重庆结下了不解之缘。

这次投资经历，也让清研资本萌生了到重庆成立汽车专项投资基金的想法。“重庆是一个汽车重镇，汽车产业专项基金大有可为。”于是，在重庆理工大学校长石晓辉的牵线搭桥下，清研基金与市科委、重庆产业引导基金进行了接洽。

几方一拍即合，2016年6月，重庆清研资本成立，基金规模5.1亿，张鸿斌任副总经理。在不到两年的时间，重庆清研资本投了20多个项目，都是和汽车产业相关，其中占了一半的项目与重庆有关。

重庆德工精密机械有限公司由重庆大学机械传动国家重点实验室留德海归廖建创建，2017年成立之初，便获得重庆清研基金百万级别天使投资。

重庆广数时栅科技有限公司，是重庆清研资本和重庆理工大学合作实现成果转化的另一个案例。据介绍，公司生产的时栅位移传感器主要运用于汽车零配件加工、数控机床、测量仪器、国防军工等领域，未来3年能有望产值超亿元。

“我们主要是偏爱早期投资，对于项目的技术壁垒、市场潜力会比较看重。”张鸿斌介绍，虽然目前时间尚短，还看不到漂亮的回报，但是这些项目都非常具有市场潜力。

项目估值过高学会放弃“做汽车投资的以工科生为主，一般都是学了工科再学管理、法律或者金融。”张鸿斌觉得，汽车产业投资人比较独特，基于商业逻辑的判断和其他行业其实完全不同。

作为一名工科出身的投资人，张鸿斌的投资逻辑是什么呢？

“投资是投人，首先第一点我会看团队。”张鸿斌认为好的团队一定是要有合适的人员搭配，生产、管理、市场的内部能力要足够，并且对于自己的项目的认知要清晰，并有强大的执行力去完成这个项目。

对于团队的看重，这和其他投资人并无不同。不过在财务数据的关注上，张鸿斌或许和其他投资人有所不同。

张鸿斌表示，他对财务数据关注会比较少一点，他更关注在技术方面的壁垒以及未来发展的方向。因为汽车产业链的企业，从开发、生产到实现供货，其实需要很长的时间。

“如果早期估值太高，等到下一阶段真正需要用钱时，可能会因为估值过高而融不到资。”张鸿斌表示，所以合理的估值其实也是为了企业好，后期企业能够顺利融资，顺利在市场上发展。

他透露：“我投资是只投对的不投贵的。”

建议

汽车零部件是一片蓝海

未来，张鸿斌还是会继续专注于汽车产业链的投资。在他看来，汽车的重要零部件生产企业，产值和利润都可以支撑上市，汽车产业拥有无限的潜力。

“就拿重庆来说，整车产量高，车企主要以组装为主，生产高附加值的零部件的企业较少。”张鸿斌表示，全国汽车市场亦是如此，整车有中资车企的一席之地，但是在中高端具有高附加值的零部件领域，比如说发动机和变速箱，基本都是外资占绝对主导。

所以，张鸿斌认为，汽车零部件这块，国内市场还是一片蓝海。

“前几年都是政府给经费，高校研发来带动市场。这几年进入的社会资本多了，通过市场化的方式在做。”张鸿斌认为，市场化的运作会更加理性，风险也更加可控。

因为背靠清华大学以及苏州汽车研究院，清研资本的投资，提供的不仅仅是钱，还有各种各样的资源。包括技术指导、产业链服务、企业资源对接等等。“项目就像是一株小苗，需要各种各样的营养液。”张鸿斌表示，为了培育企业，投资机构基本上都是提供“一条龙服务”。

张鸿斌介绍，相对于北上广深一线城市，重庆目前的投资机构较少，而且技术含量高的项目也相对偏少。不过重庆有汽车产业的传统和氛围，在资本的助力下，相信未来重庆的汽车产业会很快地提档升级。

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